8月1日起涤纶长丝行业强势上扬，盈利弹性与投资机遇凸显

刘英杰　谭丁豪

八月一日至今，涤纶长丝市场持续走强，iFind监测到的相关指数已累计攀升10.15%。当前，该行业正加速消化库存，产品售价不断走高，头部企业的市场主导地位与联合作用愈发明显。

专家指出，现阶段涤纶长丝领域积压物资普遍不高，随着“金九银十”消费高峰期的到来，商品获利空间预计能获得显著发挥。从长远角度观察，涤纶长丝行业新增生产线的高峰期已经结束，往后生产能力扩张的速度可能会逐渐减慢，行业投资价值日益明显。

行业复苏向好

根据消息，涤纶长丝属于化学制品，以石油加工生成的聚酯作为材料，通过熔融后纺丝、拉伸并固定形态，制造出绵延不断的细丝，具有抗皱、耐穿、易于维护的优点。这种涤纶长丝主要应用于纺织行业，例如制作衣服的布料、窗帘和床单等家居用品；在工业应用方面，能够用来生产轮胎的骨架材料、室外用的帐篷织物等，能够满足多种不同的用途。

近些年，由于化工领域供给与需求脱节，相关产品行情不断下探，产业明显处在周期性低谷阶段。开源证券研究机构副负责人、化工领域首席研究专家金益腾向中国证券报媒体人透露，涤纶长丝作为化工众多分支中的一个，通过实施更具弹性的自我调节措施，再加上生产能力结构的改善，有可能会率先出现盈利情况的好转。

当前，涤纶长丝产业的部分数据呈现积极态势。百川盈孚、CCF的信息表明，该行业七月份的工厂开工程度达到了89%，与去年同期相比增长了4.7个百分点，在化学工业领域表现突出。今年上半年的数据显示，涤纶长丝的制造量累计增长了6.5%，产品的市场吸收量累计增加了大约6%，而出口数量累计增长了13.8%。到8月31日，预取向丝的库存周期是17.8天，全拉伸丝的库存周期是20.6天，拉伸变形丝的库存周期是26.2天，这些数据分别比去年同期的数据少了5.2天、0.9天和3.3天；当前市场上主流的预取向丝和主要原材料的价差为1273元每吨，这个数值比2024年同期的数值多了120元每吨。

天风证券研究能源开采首席分析师张樨樨指出，当前涤纶长丝库存天数位于历史同期最低水平，随着九月需求高峰的临近，主要织造基地的新订单和出货量逐步增加，江浙地区下游企业的设备开工率加快恢复，加弹、织造、印染等环节的开工率均较七月低点有明显提升，同时库存压力不大、下游需求好转，涤纶长丝价格持续上涨，对旺季行业复苏前景保持乐观预期。

中报业绩亮眼

最近，不少涤纶长丝领域的领先企业公布了上半年的业绩报告，整体经营状况大多呈现积极态势。

桐昆股份公布的2025年半年业绩记录，今年上半年企业总共获得营收441.58亿元，与去年同期相比减少了8.41％；同时获取净利润10.97亿元，较上一阶段提升了2.93％。具体来看，涤丝产品累计销往海外市场211.44万吨，增长幅度达到10.94％。企业指出，得益于涤丝和纺服产品出口表现尚可，上半年涤丝社会层面的库存数量变化不大，然而织造环节的存货却呈现显著上升态势。下半年化纤领域仍有吸纳能力，新增供应能力受限，所以只要原料价格波动不大，整体开工率应该会保持稳定。

新凤鸣公布的2025年半年业绩表明，企业总营收达到334.91亿元，较上一年度增长7.1％；公司净利润为7.09亿元，同比提升了17.28％。该公司称，在国内民用涤纶长丝制造领域排名前两位，已经构建了从PTA到聚酯、再到纺丝和加弹的完整产业链，实现了整体化与规模化运作，目前涤纶长丝的年生产量已达到845万吨，占据市场份额超过15%。

金益腾透露，涤纶长丝行业进入建设高潮期，往后新增能力可能慢慢减缓。而且，该行业市场集中度很高，将来头部企业的价格影响力及合作优势或将更加明显，他期待着供给结构改善能促使涤纶长丝行业实现长期利润的逐步回升。

建议关注龙头企业

中国银河证券化工行业分析师翟启迪指出，从供应方面分析，近些年化工行业在资本投入和新建产能速度上呈现放慢趋势，不过估计现有产能和在建产能仍需一段时间来消化。从需求方面分析，下半年政策推动作用慢慢发挥作用，最终产业恢复活力动力逐步提升，国内需求潜力有望得到充分施展。

涤纶长丝产业现已迈入产量增长放缓阶段，供需关系趋于稳定，行业利润状况有所好转。金益腾指出，2024年，政策促使落后产能退出，头部企业协同减产以维持价格，这种做法暂时发挥了作用，2025年若再次实施，值得密切观察。

湘财证券化工领域的顾华昊指出，在“金九银十”产品需求进入高峰期后，涤纶长丝行业的整体运行状况可能将得到改善。从较长时间的角度考虑，公司有望借助供给方面的适度增加、行业内部约束等途径，来提高自身的经济收益。

翟启迪对未来的市场形势有自己的见解,他强调要重视国内需求这个核心,寻找有稳定增长潜力的投资方向,对化工品板块的结构性发展前景和行业价值回归有积极预期。由于涤纶长丝的生产能力正在向少数企业集中,这种行业内部的协调行为可能会增强市场运行的周期性特征,因此他建议投资者密切关注这些市场领导者。